新可行性报告时代:我们的投资改变了什么

徐老师 · 发表于 2005-1-19 09:56:54

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align=left>当可行性报告无须提交，我们的投资会有什么改变？
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align=left> 在广州，为了新白云机场的项目，负责新机场建设的广州白云机场有限公司前前后后用了一年多的时间准备可行性研究报告。这份递交给国家发展和改革委员会基础产业司的
 可行性报告厚达6厘米。而在中国首都北京，刚刚在今年3月获得发改委批准的首都机场190亿扩建项目也曾经花费了很大气力准备可行性报告，他们从各个部门抽调了20多个人过来，专门组织了一个写作班子，共同进行可行性报告的编制任务。
 过去20年，按照惯例，中国凡是重要的投资项目，都要上报到相关管理部门审批，在提交的相关文件中，可行性报告是非常重要的一份文件。而在新颁布的《决定》中，原有的投资审批程序被简化了。《决定》明确规定，对于那些不使用政府资金的建设项目，不再实行政府审批。相应的，原来进行项目审批必须提交的可行性报告也已经成为历史。投资者，特别是那些民营企业的投资者，面对的将是一个无须提交可行性报告的新时代。
 无需递交的可行性报告
 新颁布的《决定》中明确规定：对企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制。政府仅对少数重大项目和限制类项目是否关系经济安全、影响资源环境、涉及整体布局等公共性问题进行核准，其他项目均由审批制改为登记备案制，由企业自主决策，自担风险，并依法办理相关手续。其他的投资项目由审批制改为备案制，如果企业想投资建设一个项目，只需将计划方案上报政府即可。由企业按照属地原则向地方政府投资主管部门登记备案，由投资主体自行决策，依法办理用地、资源、环保、安全等许可手续。
 以往新上一个项目，首先要做的工作是编制项目建议书和可行性报告，同时也需要提交开工报告。而在核准制下，原本在项目审批过程中具有重要位置的“可行性报告”已经被项目申请报告所取代。
 可行性报告的本来面目
 可行性报告在项目的前期准备过程中起着非常重要的作用。
 但是在旧体制下，可行性报告的有效性非常值得怀疑。精心编制出来的可行性报告和投资效益并没有直接的联系。通过对国家重大项目的稽察，反映出政府投资的项目存在着工艺选择不好、技术不可靠、资金没有保证、市场调研不够、投资概算不准等问题。
 2004年6月23日，国家审计署公布了最新年度的政府审计报告。审计报告暴露出政府投资效益低下，国家财产大量流失。审计报告称，目前部分城市基础设施建设、公路、水利等项目投资效益不高的问题非常突出。部分项目未按期建成投产，部分已建成项目运营效果差，有的工程质量存在重大隐患，挤占挪用建设资金及损失浪费问题严重。
 这些政府投资项目，都是有可行性研究报告的，而且都通过了管理部门审批。但是，这些通过了审批的可行性报告仍然没有能够保证项目的投资收益。
 一味追求上项目，不顾客观条件，对市场容量、市场前景、引进技术与当地资源条件如何合理衔接、配套资金如何落实等没有进行科学论证，过高估计项目的经济效益和回报率。“这些报告风险分析不扎实，乐观因素水分过大”，了解情况的人说。
 在《决定》颁布之前，获得国家发改委可行性报告批文，是企业上市融资的必要手续，而企业在引进国外设备时也可获得免税，就连贷款也将因此顺畅得多。在项目的投资决策中可行性研究本来应起到举足轻重的作用，但是为了能够通过审批、获得国家在政策和资金上的支持，很多地方的管理部门甚至亲自操刀，为企业编制可行性报告。企业和地方政府要揣摩管理机关的意见，人为压投资，甩内容，怎么能够获得批准就怎么写，有些可行性研究被搞成了上项目的脚踏板。在这种情况下编制出来的可行性报告，几乎都成了可批性报告。
 投资体制新政实施以后，以往那种依靠在报告的“可批性”上做文章而获取利益的机会已经越来越少，可行性报告的作用也会越来越单纯，报告也将逐渐恢复其本来面目。
 新可行性报告——写给自己看
 在新的投资体制之下，对于那些使用自有资金投资的项目，发改委不再审批企业递交的可行性报告了。很多企业也许会因此松了一口气。
 但是有些精明的企业家看出了自己身上责任的增加。按照《决定》，需要企业自己审核并决策的方面包括：市场前景、经济效益、资金来源和产品技术方案等。这意味着企业自己的担子更加重大。
 现在建设项目的技术含量越来越高，市场因素也很复杂，在投资前期不进行科学的调查咨询就决策造成失误的概率比以往任何时候都大。有的项目是引进设备不能与现有技术、市场配套，资源无法得到有效利用，造成设备闲置；有的产品没有市场，甚至是项目建成之日就是企业亏损乃至破产之时。许多项目钱投下去收不回来。
 因此，投资者如何尽量减低投资风险就显得异常重要。企业更应该把可行性研究做深入，做扎实。投资者需要更加重视项目的前期调研工作。做好项目的前期工作，不仅可以使建设项目决策建立在科学的基础上，保证项目的顺利实施并发挥应有的效益，同时，也是减少和避免重复建设，提高投资效益的重要保证。按照国际惯例，审查投资项目最直接的方式之一就是一份简化了的可行性报告——投资建议书。
 可行性报告或投资建议书在项目前期的作用不可替代。在进行投资决策的时候，参考和借鉴国际通行的投资项目评估方式十分重要，工程建设项目继续坚持“先评估、后决策”的原则，严格执行科学决策程序。例如，对于一个具体建设项目特别是经营性项目来说，市场和价格就是项目存在的关键所在。财务评价的敏感性分析中，对经济效益影响最敏感的因素无疑就是产品销售价格，往往变化1-2种价格，项目就可能从不可行变成可行。
 此外，对于项目的经营来说，除了可行性研究报告，还应撰写详细的商业计划书。“可行性研究报告与商业计划书不同，商业计划书是说明怎么做，可行性研究是要说明这件事能不能做。”国际金融公司负责投资的项目官员说。
 可批性仍然存在
 未来，在不使用政府资金的投资项目中，可行性报告已无须提交。但是，“可行性报告”被粉饰成“可批性报告”的可能性仍然存在。对企业投资建设的重大项目和限制类项目，政府主要是从：维护国家经济安全、合理开发使用资源、保护生态环境、优化布局、保障公众利益、防止出现垄断和过度竞争等方面进行核准。
 国家发改委投资研究所所长罗云毅说：“对于环境保护、公众利益等方面，未来将是政府审查的重点。毫无疑问，这部分的审核标准会更加严格。因此，企业为了通过政府的核准，会不会仍然把报告写成‘可批性报告’？应该承认，这一部分的可批性依然存在。而且这种可批性报告对社会的影响可能更加恶劣和严重。政府如果没有一个严格的审批程序和审批办法，那么仍然无法解决可批性的问题”。
 此外，就算可行性报告的“可批性”对于政府消除了，但是对银行仍然存在。银行需要审查可行性报告，以决定贷款。以往，银行放贷很大程度上依赖原国家计委对可行性报告的批复。计委批复同意了，项目的风险相对也就较低，银行的心里有了底，才敢放贷。但是当国家主管部门不再审批企业的可行性报告之后，银行就只好把审批可行性报告的任务承担起来。“企业自主决策，自担风险”——新投资体制的变化和独立审贷让银行颇为紧张。贷款能不能收回来，会不会成为呆坏账，银行开始把目光集中在项目的可行性报告上面。因此，为了获得贷款，企业会不会又把可行性报告编为“可贷性报告”仍然是个未知数。
 1. 项目简介
 2. 主办单位，项目管理和技术援助
 * 主办单位历史和从事的行业，包括财务信息。
 * 拟议的管理安排，管理人员姓名和履历。
 * 描述技术性安排和其它外部援助（管理层，生产，销售，财务等。）
 3. 市场与营销
 * 基本市场导向：当地，全国，地区或出口。
 * 预计的生产规模，单价，营销目标和拟议企业所占的市场份额。
 * 产品的潜在用户和使用哪些销售渠道。目前产品的供给来源。
 * 今后的竞争和是否存在市场由替代产品满足的可能性。
 * 关税保护或影响到产品的进口管制。
 * 决定市场潜力的关键因素。
 4. 技术可行性，人力，原材料和环境
 * 简要介绍生产过程。
 * 评述特殊的技术复杂程度和对技巧和特殊技能的需求。
 * 潜在的设备供给商。
 * 是否具备人力和基础设施（通讯，电力，供水等）。
 * 根据几大支出类别细分预计的运营成本。
 * 原材料来源，成本和质量，与后勤行业的关系。
 * 对所需原材料进口的管制。
 * 考虑供给商，市场，基础设施和人力因素后所拟议的厂址。
 * 与其它所知的工厂相比，拟议工厂的规模。
 * 潜在的环保问题和如何解决这些问题。
 5. 投资规模，项目融资和收益
 * 估算项目总成本，细分为土地，建造，安装设备和流动资金，表明外汇占多少比重。
 * 拟议的企业财务结构，表明股本和债务融资的预计来源和融资条件。
 * 融资种类（贷款，股本，准股本，几种金融产品的结合等）及数额。
 * 预期财务报表，利润率和投资收益。
 * 影响利润率的关键因素。
 6. 政府的支持和规章条例
 * 从政府经济发展和投资规划角度介绍项目。
 * 政府为项目提供的具体刺激和支持措施。
 * 预计项目对经济发展的贡献。
 * 简述政府关于汇兑控制和资金汇入与遣返的管理条例。 7. 预计项目从准备到完成所需的时间。提交审议的投资建议书应包括以下初步信息

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