管理的最高境界实际上是风险管理

徐老师

智维律师事务所高级合伙人陈晓峰演讲。
　　陈晓峰：各位来宾，大家下午好！
　　我是上半场的最后一位发言人。听完我发言以后希望可以轻松些。上半场讲话的嘉宾是说引领中国的企业怎么样走向成功、走向世界。中国的企业很多，但中国企业走向成功的很少。中国企业走向国际舞台更少，能够长久站立在资本舞台上，并且一直保持很不错的成长，这又少之又少。原因是什么呢？就是因为风险管理没有做好。
　　基于今天的会是金融会，所以我把这个主题分得比较散一些。我认为企业关注两个最基本的问题：一，创造价值。二，管理风险。风险是什么？实际上简单地来讲，风险就是不确定性。我们看一下PE，一个上市公司的上市离不开这些PE，现在PE所存在的风险有哪些？缺乏有效的监管和健全的法制环境，流动性差，经营环境有待改善。退出渠道有待完善，信用环境建设依然任重道远，运作不规范。
　　作为PE来讲，PE本身的风险有哪些。作为PE你要投资企业，需要看一下所投资的企业有哪些。我们今年2020年是PE的腐败年，叫PE的腐败，投资了1百多万，受益2千多万，形成一个PE腐败压力。PE投资目标压力会存在一定的风险。因为PE投资目标企业往往注重发现价值，我发现一个非常有价值的目标企业，往里边投，很多企业都进行跟风，对于目标企业的风险有没有人关注，或者你除了投资目标企业，发现有价值的目标企业以外，剩下最重要的工作就是管理风险，帮助他管理风险。
　　另外，退出。PE退出的风险。
　　另外有一个PE的股东地位缺失，一般性把钱投入就不管了，不参与企业的经营管理，也就是说股东地位缺失。原因是他的CEO把他子公司1个多亿替别人做抵押，债务抵押，而这么大的金额竟然没有人监管，也就是说PE没有人来监管它。
　　对于目标企业的风险管理，应该考虑这些问题：PE在准备注入资本前，首先要对目标企业的风险管理状况有一个全面的诊断。不仅仅是价值，必须要形成充分的风险诊断的评估报告。我相信这个报告应该成为PE是否投资这个企业的重要依据。这是第一个方面。
　　第二个方面：根据这个诊断报告你需要跟目标企业进行交流。就具体投资后的风险管理要跟目标企业达成一致，并且形成书面文件，我投钱了以后按照这个方式来进行风险管理，并且作为投资的附加条件。
　　第三个方面，这个企业的风险管理的全面落实，包括企业风险管理的风险识别、风险评估、风险应对，以及具体风险持续的跟踪和监督。如果发现问题进行整改，形成一个风险管理的过程。
　　我们认为对于股东地位的缺失问题可以在一票否决权，外部专业审查等方面进行应对。来看一看刚刚过去的国美战争。我是专栏评论员，对国美这一块我写了7篇评论，包括你发的会议资料里有国美战争。一个是黄光裕的风险方面没有管住，导致他坐牢。二，他的董事会缺少有效的监督，使得他董事会成为一匹脱疆的野马。还有“十月革命”也是因为风险管理问题。
　　并购风险重重。并购的风险并不在于你并购的决策，往往在于并购的实施过程，以及并购以后的整合。有几个失败的案例：联想并购IBM失败，还有建龙并购通刚“喋血”案。腾中并购悍马，大家知道是一个闹剧，是一个笑话。腾中并购悍马法律风险重重，品牌法律风险。悍马已经是不环保的品牌，你腾中来收他，能行吗，第二，技术风险。三，管理风险。悍马作为很有历史的企业人家管不了，你作为腾中重工，你凭什么管理它，我们当时预言是失败的，不幸被我们言中。中国的工会有可能是橡皮图章不管用，但是在韩国工会的力量非常大。这是上海汽车(19.94,0.30,1.53%)对这一点没有做充分的了解，所以导致失败。TCL收购汤姆逊也是以失败告终。
　　文化整合、业务整合、财务整合、渠道整合人力资源整合、技术整合、市场整合、管理模式等等，通过我们研究企业并购的风险就有1百多项，当你收购一个企业怎么收购得了呢？中国有一句老话：相爱容易，相处时难。这用在企业的并购、投资当中确实值得在座各位思考。我们发现有几个案例：蒙牛。蒙牛对赌当中是险胜的。太子奶，大家知道太子奶发展几年中很迅猛，但现在太子奶破产了，倒闭了，太子奶当家人在牢里，原因在于对赌协议。还有飞鹤乳业的对赌危机。
　　并购领域为何风险频频爆发，有两个原因：一，投资人与目标企业，一味追逐价值，而部分极不重视风险管理。相关风险管理服务人才匮乏，导致服务部专业或不全面。法律和风险管理是法律的边缘学科，懂得法律、懂得管理、懂得风险这方面的人才极缺。北京大学在去年成立了中国法律风险管理研究中心，北京市律师协会成立了企业法律管理专业委员会。大概有2百人。现在看是刚刚起来。
　　整个所有风险当中来看，企业风险是这几类：运营风险、战略风险、市场风险、自然风险、财务风险，而归结起来的是法律风险。所以法律风险是管理风险里的重中之重。世界经济的几种发展模式，创新经济模式、效率经济模式、要素经济模式，最好的是创新经济模式。我们国家这么多年的GDP增长来源于要素经济模式，还远远没有达到创新经济模式。
　　企业发展管理分为这几个阶段：质量管理。过去我们讲质量就是生命。利润管理、业绩管理、绩效管理，价值管理。而管理的最高境界实际上是风险管理。比如说黄光裕先生，中国的首富，确实在利润追逐方面非常棒，但是对法律的漠视而导致他今天的结局。
　　一名风险管理大师并不一定是一名伟大的企业家，而一名伟大的企业家，一定是一名伟大的风险管理大师。
　　谢谢大家！